就在上周末，市場傳出達能提高對惠氏的報價，導致即將宣布雀巢收購惠氏奶粉業務生變。而周一又峰回路轉，輝瑞方面宣布，將營養品業務以118.5億美元現金出售給雀巢。

　　118.5億美元，賣高了?

　　去年7月輝瑞宣布要剝離動物保健和營養品業務，引起包括蒙牛在內的多家食品巨頭關注。最終在兩輪報價之后，雀巢以90億美元的報價領先達能和美贊臣聯合團隊。但在沒有最終拍板前，一切都有變數。據法國當地媒體在上周末報道，達能最終決定向輝瑞提高收購金額至110億美元。而消息人士透露，包括惠氏奶粉在內，輝瑞要轉賣的惠氏營養品業務價值約80~100億美元，不過實際的成交額要比之前盛傳的90億美元出價足足高出約三分之一。輝瑞將營養品業務以118.5億美元現金出售給雀巢。雀巢則在官方聲明中稱，此舉是為提升公司在全球嬰兒營養業務領域地位的一項戰略舉措，嬰兒營養品業務始終是雀巢業務核心，對輝瑞營養品業務是一個戰略補充。值得一提的是，2009年1月，輝瑞制藥通過現金和股票收購競爭者惠氏，交易總價約680億美元，包含營養品和制藥兩大業務。

　　對于最終報價，中投顧問食品行業研究員簡愛華表示，確實有點意外。同樣在圣元國際董事長張亮看來，這個價格確實高了，“按嬰兒營養行業歷史常規，估值應該在銷售收入的五倍左右，雀巢下血本了。”目前公開的數據顯示，惠氏嬰兒營養品部門年營收約21億美元。“惠氏進入中國很早，最初很輝煌。不過，這十幾年惠氏總是三心二意的，有些年份會瘋一陣，大多沒常性，也許這是他們的策略。”他表示個人不看好兩家的結合，并認為，行業內下一個將出現資本運作的，將是美贊臣。

　　與之觀點相對應的是，惠氏近年來越來越沉默，連高端品牌啟賦上市，都是靜悄悄的?；菔显谶M入輝瑞之后被邊緣化。不過，乳業專家王丁棉并不認同這種觀點。“輝瑞接手惠氏這三年來，很低調但業績很好，平均每年銷售都有18%左右的漲幅。這兩次惠氏的變化，經銷商反應平靜也很有信心。”王丁棉提供的數據顯示，產品自進入中國市場之后至今，市場總銷量已足足翻了9倍之多。惠氏2011年中國市場的年銷售總額應該在47億至48億左右，在前10名大品牌奶粉中約排名第二位，2012年的市場奮斗目標是要突破55億元。