四月底，備受市場關注的輝瑞營養品業務歸屬之爭終于取得突破性進展。有乳品專家稱：雀巢同意以118.5億美元收購輝瑞營養品業務將擴大了雀巢嬰兒食品在全球的市場份額占比，同時，業內人士認為，作為中國奶粉市場的“冠軍”的達能，將不得不面對即將誕生的強勁對手：雀巢—惠氏。

　　雀巢+惠氏將獨占鰲頭

　　去年7月，輝瑞為了優化業務構成，擬剝離動物健康與營養品業務，對于國內市場上的乳品巨頭們而言，這不啻于一塊“肥肉”。按照華爾街人士估計，惠氏奶粉所在的營養品業務在利息、稅收、折舊和分攤償還前的利潤約5億美元到5.25億美元，按照16-20倍市盈率估計，輝瑞將要價80億美元-105億美元。

　　一塊“肥肉”引得列強紛爭，群起撲食。當時，雀巢、達能-美贊臣聯盟、亨氏是其營養品業務最有力的三大競購者;另據外媒稱，當時接盤者還包括多美滋和雅培，均曾咨詢財務顧問意見從輝瑞手中收購惠氏奶粉。另有蒙牛也曾傳出有意購得惠氏奶粉，以至于惠氏奶粉的身價也水漲船高，從100億美元的目標價漲至了最終的成交價118.5億美元。

　　對于雀巢來說，“吞下”輝瑞營養品中，最關鍵的內容就在于其擁有的惠氏奶粉。雀巢首席執行官保羅·薄凱表示：“輝瑞營養品業務是一個出色的戰略補充。”廣州市奶協會長王丁棉則解釋得更為清楚：“此前雀巢的嬰兒配方奶粉在二、三段做得比較好，一段屬于它的盲區，這次收購惠氏奶粉，加強了雀巢在嬰兒配方奶粉中薄弱的環節。”

　　中投顧問食品行業研究員簡愛華也談了他的看法：在多個競購企業中，雀巢是惠氏較為理想的選擇。他分析道，一方面，目前雀巢主要從事成人奶粉業務，惠氏主要做嬰幼兒配方奶粉，如果收購成功，惠氏主打的嬰幼兒奶粉領域將會有更好的發展空間;另一方面，雀巢近年來收購案頻頻，這說明雀巢股東層面對做大做強戰略有一個統一的意見，并且收購企業后如何經營也有了更多的經驗。

　　無疑，而雀巢也是在整個爭奪惠氏的持久戰中被認為最有希望“吞下”惠氏的企業。而事實上，此前早有消息稱雀巢已經擊敗達能-美贊臣聯盟。而直到4月23日最終定音之前，這場爭奪仍然撲朔迷離、精彩紛呈，當日上午，惠氏奶粉的另一主要競購者達能還被報道一口氣增加競購金額至110億美元，想以此甩開雀巢。從最終的結果來看，惠氏的轉讓確實上演了一場“廝殺”。有業內人士分析稱，誰最終拿下惠氏奶粉，誰在中國的奶粉市場份額將大幅提升。

　　根據惠氏此前披露的數據顯示，在奶粉中，2011年上半年，惠氏在中國市場占比達10%，雀巢僅占4.4%，而大佬美贊臣占比14%?；菔?、雀巢聯合將略超過美贊臣，市場份額占比將為第一。雀巢在新聞稿中特別提到，輝瑞營養品業務85%的銷售來自新興市場，其中許多是人口多，出生率高的國家。而這個占比差距可能還會更大。王丁棉估計，就去年中國奶粉的市場規模350億元來算，雀巢加惠氏占比可以超過20%。

　　而就全球市場占比而言，雀巢排名當屬第一。根據歐瑞咨詢數據顯示，目前嬰兒食品中，雀巢全球的的市場占比高達21.7%，位居第一，其次則為達能、美贊臣，分別為13.9%和10.6%，輝瑞為4.1%，收購并沒有對排名造成影響，卻會影響到其新興市場占比，而中國便是其中之一。

　　日前，雀巢向媒體發出新聞稿表示，目前此交易尚有待相關監管部門審批。雀巢相關負責告訴記者，“這些部門中包括中國的相關部門。”雀巢預計，所收購業務在2012年的銷售額將達到24億美元。輝瑞董事長兼首席執行官IanRead表示，通過完成這項資產剝離，預期將稅后收益用于進一步的股票回購，或投資于其他業務發展機會，同時回購股票的收益仍將是輝瑞的重點。