由于新西蘭遭遇70年一遇大旱，奶粉大量減產，且短期內無法緩解旱情，年初至今新西蘭最大奶粉出口公司恒天然公司的全脂奶粉拍賣價格已上漲28%，增幅為兩年半來最大值。恒天然乳品每個月舉行兩次拍賣，最近一次拍賣價格為4298美元/噸，比上一次價格上漲18%。

　　反觀國內乳企股價表現，近日行業龍頭伊利股份(600887,股吧)股價逆市頻創歷史新高，貝因美(002570,股吧)和光明乳業(600597,股吧)也創此輪反彈新高。證券時報記者采訪中了解到，多家國內乳企暫未有提價計劃。

　　提高乳企生產成本

　　新西蘭生產的奶粉95%用于出口，出口量超過120萬噸，占全球奶粉貿易量的60%。中國大約70%~80%的奶粉進口來自新西蘭。恒天然公司是新西蘭最大的乳制品公司，新西蘭90%以上的乳品由其生產。該公司出口額占新西蘭商品出口總額的20%以上。

　　國內乳業專家王丁棉指出，近兩年國內對新西蘭進口奶粉的依賴性已經越來越高，2012年、2011年進口量都超過60萬噸，這僅僅是原料奶粉大包粉，還不算小包裝和中裝產品。

　　中金公司分析師金志耀預計，進口奶粉價格的上漲將直接影響到國內奶粉企業的生產成本。近兩年我國進口自新西蘭的奶粉，早在1、2月份就已經用光全年的配額，超過了全年的特保措施觸發標準。因此，進口奶粉超額部分均按照最惠國稅率征收進口關稅。

　　金志耀認為，新西蘭奶粉價格的上漲傳導到國內的進口價格預計仍有3~5個月時滯，因為大部分奶粉進口商與供應商均是提前數月下好訂單并確認價格，不過不排除奶粉進口商根據市場預期提前將價格上漲傳導至下游。

　　王丁棉認為，目前國內銷售的洋奶粉惠氏、雅培、多美滋、美贊臣，以及娃哈哈、光明、雅士利等國產品牌奶粉，均大量使用新西蘭全脂、脫脂奶粉等奶源。所以，新西蘭奶粉漲價預示著國內出售的進口奶粉必定提價，甚至部分液態奶都會有影響。

　　不過，金志耀認為，即使按照恒天然公司最新的拍賣價4298美元/噸，折合人民幣也僅2.7萬元/噸(到港需要加上運費和關稅等相關成本)，相比較國產奶粉約3.3萬元/噸的價格，進口奶粉價格仍然比較低，因此即使進口奶粉企業再次提價，提價空間也是有限。

　　國內乳企暫不提價

　　招商證券(600999,股吧)分析師董廣陽告訴記者，去年底光明乳業部分液態奶價格上調5%，已經引起了業內龍頭乳企的調價共振，到今年伊利和蒙牛也都對液態奶作出一定幅度的調整。

　　如今，香港限購奶粉迅速推高淘寶網代購的成本，據媒體報道，國內專賣店、淘寶代購網店的港版奶粉每罐價格平均上漲了30元左右，部分品牌甚至上漲了60元，不少網店甚至暫停了代購。

　　但是，王丁棉認為，國內奶企漲價空間并不大。干旱、限購奶粉都是借口，最終決定奶粉成品的并非原材料一時的漲跌，更多是生產經營的策略，和企業對利潤目標的設定。

　　貝因美證代祝迪生告訴記者，公司濕法工藝奶源主要來自黑龍江、高端的產品“愛+”的進口奶源主要來自愛爾蘭，以歐洲進口為主。上周，貝因美在深交所互動易上稱，公司目前沒有任何價格調整計劃。

　　貝因美2012年年報顯示，公司高端產品“愛+”收入增速達50%，收入占比已升至30%。據剛去貝因美調研的分析師介紹，2013年前兩個月“愛+”的收入增速已提至50%以上。

　　金志耀稱，雅士利進口奶源主要來自新西蘭，預計將受影響;合生元進口奶源主要來自歐洲，影響較小。

　　伊利股份相關人士向記者表示，去年底公司計劃投資11.03億元在新西蘭建奶粉廠，年產4.7萬噸配方奶粉。但公司目前在國內5大奶粉生產基地，年產量約9萬噸，供應公司的需求，進口量并不大。目前伊利股份并沒有提價的安排。同時，記者從蒙牛以及光明乳業等國內乳企了解到，短期內都沒有提價的計劃。

　　金志耀認為，外資在華品牌的奶粉大都是干法工藝，而且新西蘭占其奶源的比重較大，不排除其在成本壓力傳導下有提價的可能。