“雀巢收購了惠氏奶粉業務，但是我們并不會漲價。”13日雀巢中國區新聞發言人何彤告訴記者。

　　雀巢為收購輝瑞旗下嬰兒營養品惠氏奶粉所支付的金額高達118.5億美元，交易日前已獲得了中國監管機構的批準。雀巢收購惠氏，不但意味著把惠氏的“愛兒樂”、“健兒樂”奶粉品牌收歸麾下，而且還將一躍成為國內乃至在全球多國市場上最大的奶粉企業。

　　隨著這樁三年來全球營養品領域最大規模收購案的成功交易，一個新的世界乳業巨頭就此誕生。

　　志在必得的收購

　　這或許是一次瘋狂的收購，來自輝瑞方面的信息顯示，2011年惠氏嬰兒營養品部門年營收約21億美元，但是雀巢的收購價格高達118.5億美元，雀巢為何會對這筆巨大的業務志在必得呢?

　　故事要追溯到2009年7月20日晚，全球醫藥生產商惠氏公司(Wyeth)股東大會，以壓倒性的多數投票，通過了公司被業內巨頭輝瑞制藥(Pfizer)收購的決議。這也是制藥界10年來金額最大的一起超級并購。通過此次合并，輝瑞-惠氏將鞏固“全球最大制藥企業”的地位，遠超葛蘭素史克、拜耳、羅氏等其他巨頭。

　　一位輝瑞的內部人士告訴記者，收購惠氏，主要是看中惠氏在醫藥領域的地位， 因此一開始輝瑞就計劃將惠氏的奶粉業務進行剝離，這也是輝瑞收購惠氏三年來，奶粉業務一直很低調的原因，和其他乳制品公司相比，惠氏的新品在市場和宣傳方面都相當低調。

　　但即使如此，惠氏的奶粉業務還是取得了長足的發展，來自輝瑞方面的信息顯示，輝瑞嬰兒營養品部門擁有多款產品組合，其在全球數十個國家和地區有產品開發、生產和銷售，惠氏奶粉2011年銷售收入比2010年增長15%，利潤逾5億美元。

　　一位資深乳業專家告訴記者，由于雀巢2005年在中國經歷了奶粉碘超標的危機，雀巢的市場份額明顯下降，尤其是在利潤最高的嬰幼兒奶粉市場更是如此。根據AC尼爾森2011年全國奶粉占比的調查數據顯示，雀巢在中國市場銷售的十大嬰幼兒奶粉品牌中排名最末，占比只有3.8%，比其鼎盛時期的市場占有率下降了一半不止。

　　前述人士表示，除了以惠氏、雅培、多美滋和美贊臣為首的第一梯隊外，雀巢也面臨著中國乳企的直面挑戰，比如伊利的奶粉雖然定位相對不算太高，但其市場份額和銷量已經在國內遙遙領先，雅士利、飛鶴、澳優等第二梯隊的乳制品企業也給其帶來不小的競爭壓力。

　　而惠氏的奶粉業績主要來自于新興市場，資料顯示，中國市場銷售額就占惠氏奶粉總銷售的三分之一。雀巢集團首席執行官保羅·薄凱曾如此評價此交易：惠氏強勁的品牌和產品線，保障業務成功的優秀團隊，以及市場覆蓋(85%的銷售來自新興市場)，對我們現有的嬰兒營養業務是一個極好的補充。

　　另一方面，有市場分析指出，中國市場對于雀巢來說曾經微不足道，到2010年雀巢中國銷售額占全球份額不過2.55%。但是10月18日，雀巢公司發布的2012年前三季度銷售業績報告披露：前三季度，雀巢公司全球銷售增長11%，至676億瑞士法郎，雀巢預計，在去年的兩項收購推動下，大中華區2012年銷售額將達到50億瑞郎，為2011年的兩倍，這也使得雀巢大中華區在集團內部的排名有望從去年的第七位上升至前四名。值得注意的是，總部位于瑞士的雀巢公司此次選擇在上海發布業績報告，這也是該公司首次將業績說明會選擇在亞洲地區召開。

　　中投顧問食品行業研究員梁銘宣告訴記者，雀巢收購惠氏有兩個考慮：其一，彌補薄弱產品區域，雀巢的嬰幼兒奶粉主要以二、三段奶粉為主，在一段奶粉中不具有優勢，而惠氏在一段奶粉市場中占有競爭優勢;其二，惠氏在新興市場表現優異，尤其是中國市場，其年增長率在25%左右，遠超過美贊臣、多美滋等國際品牌，符合雀巢搶占新興市場的戰略。

　　自去年7月，輝瑞宣布要剝離估值約100億美元的惠氏奶粉后，便引起全球群雄覬覦，達能、雀巢、美贊臣、亨氏、雅培以及國內企業中糧等均表現出極大的興趣，但幾番抬價后，僅達能和雀巢堅持到了爭奪戰的最后回合，而雀巢最終以高出對手近10億美元的出價勝出。但是雀巢也付出了巨大的代價：118.5億美元的價格較最初的90億美元報價提高了接近30億。

[NextPage新乳業巨頭承諾不漲價]

　　新乳業巨頭的誕生

　　梁銘宣表示，雀巢收購惠氏將會對國內奶粉市場有三方面影響：其一，直接改變我國的市場格局，雀巢收購之后將以占有中國17%的市場份額超過多美滋、美贊臣、雅培等國際知名品牌和伊利、貝因美(002570,股吧)等國產品牌，一舉成為中國第一大奶粉商;其二，雀巢收購惠氏，其高端奶粉產品競爭優勢明顯，將直接沖擊國際知名品牌和國產品牌旗下高端產品;其三，或將引起奶粉價格全線上漲，雀巢收購惠氏之后市場定價權進一步增強，其價格將會在國內奶粉市場產生蝴蝶效應，引起國內奶粉市場的集體漲價。

　　根據AC尼爾森2011年全國奶粉占比的調查數據顯示，雀巢在中國市場銷售占比3.8%，排名第五位，惠氏占比8.0%，兩家合并后，將達到11.8%，比排名第一的美贊臣占比13.6%略有差距，將排在第二。

　　對于記者關于“是否會成為中國乳業老大以及寡頭壟斷”等疑問，何彤表示并非如此，“根據Euromonitor(歐睿國際)的數據，在嬰兒配方奶粉和成長奶粉方面，雀巢和惠氏的業務加起來也只排第三，不同調查機構的數據不同，可能是選擇的細分市場有些出入”。

　　今年初，雀巢方面表示，未來五年內將投資25億元人民幣在中國黑龍江省雙城市建設一個奶源基地，這將是其在中國最大的奶源基地。這也顯示雀巢對于中國乳制品市場的野心。

　　不過，由于雀巢并購惠氏奶粉是全球性的并購，即便最終收購成功，由于雙方文化和價值上的差異，一場艱難的整合也注定不可避免。

　　對于收購惠氏后，雀巢是否會啟動雙品牌戰略，何彤表示，由于一些條件還不成熟，全球并購也還在進行中，因此還不確定。

　　目前雀巢嬰幼兒奶粉在全球市場的份額為19.3%，美贊臣和達能分列二、三位，分別為16.4%和13.5%，惠氏占5.6%。拿下惠氏奶粉后，雀巢將擁有兩大奶粉品牌，成為全球嬰幼兒配方食品首家銷售額超過100億美元的企業。因此其在美國、歐盟等國家整合將有一點難度，需要雀巢剝離相關業務規避反壟斷審核。

　　“并購狂人”的亞太新戰略

　　拿下銀鷺、徐福記之后，有“并購狂人”之稱的雀巢，又將惠氏中國區業務收歸旗下，為其并購王國增添了新的版圖。

　　從上世紀90年代大舉收購中國調味品企業開始，1998年，雀巢收購了上海太太樂調味食品有限公司和西安調味食品有限公司各自80%的股權，目前雀巢已經占據中國雞精市場超過80%的市場份額;1999年，雀巢收購廣州冷凍食品公司97%的股權，將其旗下享譽中國嶺南地區的雪糕冰淇淋品牌廣州五羊收入囊中，并位居國內冰淇淋市場前列。

　　從2001年到2009年，雀巢在歐美市場至少耗費了300億美元用于收購。而在中國市場，長達9年的時間里，雀巢并沒有什么大的動作。

　　直到2011年3月，更為年富力強的Roland Decorvet (狄可為)擔任雀巢(中國)有限公司大中華區總裁兼首席執行官，雀巢在華掀起新一輪的收購大戰。去年11月，雀巢收購了國內蛋白飲料和八寶粥企業銀鷺60%股份;12月，雀巢又出資17億美元收購徐福記60%的股權，一舉成為國內糖果行業的老大。在收購銀鷺和徐福記之后，雀巢已經在調味品、八寶粥、蛋白飲料和糖果行業中占據了統治地位。

　　不僅如此，在太子奶集團陷入危機后，雀巢也傳出曾積極參與競爭。

　　在梁銘宣看來，雀巢并購徐福記和銀鷺確實是為了進一步開拓中國市場，雀巢并購本土企業將會使我國消費品進入寡頭格局時代：其一，雀巢將通過本土企業全國性渠道網絡深入至二、三線城市，不僅改變了市場格局，還抑制國內其他食品企業的發展;其二，本土食品企業迫于渠道費用和品牌傳播費用的壓力，轉向國際食品巨頭尋求資金支持，本土企業將成為國際品牌代工企業，國內食品市場競爭者數量減少但實力增強，寡頭割據時代將不可避免。

　　新乳業巨頭的誕生，給國內乳企帶來了巨大的壓力，一位不愿具名的地方乳企董事長告訴記者，惠氏奶粉在一線城市和珠三角、長三角的一些地區，市場占有率很高，雀巢在二三線城市則有明顯的競爭優勢，當二者的渠道、人員等資源完全整合好，產品線也更豐富后，對于本就坐在火山口的中國乳企來說，競爭壓力會更大。

　　梁銘宣表示，國內企業應對競爭應該從兩方面入手：其一，以質量取勝是根本，當前國產奶粉的信任危機仍未解除，國產奶粉應該從奶源建設、生產流程入手嚴把質量關，重新贏得消費者信賴;其二，國產奶粉應該堅守根據地市場，完善銷售渠道網絡，從而提高洋品牌進入區域市場的難度。扭轉洋奶粉獨大局面的關鍵就在于國產奶粉以質量取勝，解除消費者的信任危機。