飛鶴并購關山再預熱 乳業并購大戲將頻上演字號

　　評論 郵件 糾錯2014年02月20日00:41 來源：中國證券報

　　2月19日，飛鶴乳業宣布以控股國內羊奶粉行業龍頭關山乳業的方式同后者達成戰略合作初步意向。

　　此前，奶粉行業先后有蒙牛收購雅士利、圣元收購育嬰博士、合生元收購長沙營可營養品、飛鶴收購艾倍特乳業等案例浮現。行業內專家指出，在已經出臺的相關政策以及即將出臺的兼并重組政策的推動之下，未來三個月奶粉行業將會迎來一個整合高潮期，會有更多的大型乳企宣布出手并購，也會有更多的小企業宣告退出。

　　飛鶴控股關山

　　繼1月份宣布全面收購吉林艾倍特乳業之后，2月19日，飛鶴乳業再度宣布其年內第二宗并購，控股國內羊奶粉行業龍頭品牌關山乳業。“初步架構下控股70%，但也要看后續的商談結果，不排除浮動的可能。”飛鶴相關人士表示。

　　據了解，關山乳業為陜西第一大羊奶粉品牌，現有3條奶粉生產線和5條干濕奶粉生產線，年生產加工能力2.8萬噸。2013年銷售收入13.8億元。

　　飛鶴乳業董事長冷友斌2月19日表示，國內羊奶市場目前只有約30億元的規模，未來可以發展到100億元以上。但目前羊奶市場總體上仍面臨著企業數量少、實力弱、缺乏知名品牌等現狀。希望通過這次收購，極大程度地創新羊奶市場格局，推動國內羊奶產業鏈、品牌的完善與提升。

　　有業內人士指出，國家已將羊奶提高到與牛奶同樣的地位，“牛羊并舉”成為國家新的奶業發展戰略。而在中國乳制品工業協會1月22日組織的“第二批嬰幼兒配方乳粉新品發布會”上，也有一家羊奶粉企業西安百躍乳業位列其中。

　　據介紹，控股收購完成后，飛鶴將保持關山乳業的獨立運營，同時，將自己運營多年的全產業鏈模式移植到關山乳業乃至整個羊乳行業，如投資建設奶源基地，以提升羊乳產業的規模化發展。

　　對于飛鶴乳業而言，此次并購也將帶來不錯回報：首先是嬰幼兒奶粉業務規模上的增長;其次，將幫助飛鶴乳業進一步沖擊高端奶粉市場;此外，羊乳行業的生產和渠道資源，將對飛鶴乳業的嬰幼兒牛奶粉業務形成反哺，對飛鶴現有產品品類形成戰略性補充。

　　兼并重組方案或月底出臺

　　飛鶴乳業還表示，與關山乳業的強強聯合是對政府兼并重組政策的再度響應。

　　事實上，由工信部主導的奶粉行業兼并重組方案自去年下半年起便一直為各方所期待，但至今尚未出臺。

　　乳業專家宋亮2月19日對中國證券報記者表示，工信部奶粉行業兼并重組方案將會在本月底前后出臺。根據了解到的情況，新方案內容會有一定調整，但跟此前工信部的方案報批稿相比，大體框架和相關政策都變動不大。

　　中國證券報記者了解到，根據工信部《推動嬰幼兒配方乳粉行業企業兼并重組工作方案》(報批稿)，到2015年底，嬰幼兒配方乳粉企業100%完成GMP改造并通過認證，培育形成10家左右嬰幼兒配方乳粉年銷售收入超過20億元的大型企業集團，前10家國內品牌企業行業集中度提高到65%，企業總數由127家整合到80家左右。到2018年底，培育形成3-5家銷售收入超過50億元的大型企業集團，前10家國內品牌企業市場集中度達到80%，企業總數整合到50家左右。

　　為了保障兼并重組的順利實施，工信部還在方案中推出落實稅收優惠減免、加強財政資金投入、加大金融支持力度、發揮資本市場作用和落實土地管理政策五個方面的政策措施和保障。

　　宋亮表示，從方案來看，國家應該不會另外拿出大量的“真金白銀”來對兼并重組給予資金獎勵，但會從已有的扶持資金和諸多扶持政策上開綠燈，比如，這次飛鶴收購關山乳業用的資金一部分就是地方政府對奶業的扶持資金。

　　此前，在加強財政資金投入上，原來的方案提出，中央安排工業轉型升級資金，對兼并重組企業貸款貼息、企業轉產及安置職工補貼等予以適當支持。中央財政安排技改基建資金，優先支持兼并重組的乳粉企業。省級財政安排配套資金支持轄區乳粉企業兼并重組。

　　飛鶴乳業也表示，在當前的大環境下，政策支持是嬰幼兒配方乳粉企業增長的一大紅利。

　　未來數月整合潮將至

　　2013年以來，國內奶粉行業先后有蒙牛收購雅士利、圣元收購育嬰博士、合生元收購長沙營可營養品有限公司、飛鶴收購艾倍特乳業、飛鶴并購關山乳業等整合案例出現。

　　宋亮表示，這些收購還都只是預熱，最熱鬧的時候將會是未來的幾個月，“今年3、4、5月份將會是奶粉企業整合并購的高潮期，接下來肯定會看到更多的案例，其中不乏一些知名乳企。”

　　近期，有消息稱光明食品集團已鎖定下一個海外并購目標，盡管光明食品集團尚未確認該消息，但有消息人士稱，對于光明而言，消息宣布以及并購標的披露只是時間早晚的問題。

　　而在此前工信部《推動嬰幼兒配方乳粉行業企業兼并重組工作方案》(報批稿)中，兼并重組的方式，除了鼓勵大企業兼并小企業之外，還包括推動有實力的企業繼續實施“走出去”戰略，把握時機開展境外收購，在全球范圍內優化資源配置，提升國際化經營能力。

　　今年以來已經操刀兩單并購的飛鶴乳業相關人士稱，從市場發展程度和市場需求出發，奶粉行業到了需要整合以提高集中度和競爭力的發展階段，這是趨勢。

　　此外，國家食品藥品監督管理總局2013年年末出臺《嬰幼兒配方乳粉生產許可審查細則(2013版)》，明確要求各地嬰幼兒配方乳粉生產企業于2014年5月31日之前完成換證審查和再審核工作。

　　“重審許可證也會促使很多小企業退出市場，在這段時期，不少企業都在蠢蠢欲動，不愿意做的企業很多都會包裝一下，希望能賣個好價錢。”宋亮表示。